受新冠肺炎疫情影响，化学品氧化铝企业生产经营受到了冲击，短期内面临着生产、运输、需求等诸多问题。1、生产方面国内化学品氧化铝企业主要集中在中铝山东、中铝中州、长城铝业，行业主要产能不在湖北疫区。本周起，除了湖北等中部疫情较为严重的地区外，其它地区企业已开始着手为复产做准备。各地在做好分区分级差异化防控的基础上，正在有序恢复生产秩序。目前来看，化学品氧化铝企业

2月18日，国务院关税税则委员会发布公告称，根据《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》、《中华人民共和国进出口关税条例》等有关法律法规规定，经国务院批准，国务院关税税则委员会已发布公告，开展对美加征关税商品市场化采购排除工作。根据公告，自2020年3月2日起，国务院关税税则委员会接受相关中国境内企业申请，在对有关申请逐一进行审核的基础上，对相

受疫情的影响，乙二醇的下游消费不畅，库存大量累积导致价格大幅下挫。但是目前疫情开始逐渐缓和，前期受到抑制的需求有望集中释放，乙二醇有望延续反弹。疫情造成化纤产业消费不畅受新型肺炎疫情影响，政府延长春节假期，终端织造行业复工推迟。截至2月21日，国内织造行业开工负荷仅为8%，较去年春节后三周的开工负荷下降63个百分点。织造行业的开工推迟，上游聚酯的消费受到极大

春节假期，受新冠肺炎疫情影响，原油大幅下跌，恐慌情绪蔓延引发节后开盘聚丙烯期货大幅低开，同时石化聚丙烯库存激增亦压制其价格。近期，聚丙烯价格有所修复，呈现区间窄幅振荡局面。宏观逆周期调整预期加码从宏观面来看，宏观逆周期调整预期加码，2020年2月17日中国人民银行开展了2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作。1年期MLF操作中标

从2月10日至今，“复工”一词，尤为沉重。往年说开工就开工，而今年想开工都难。相比往年，今年春节后开工晚了近半个月。不少企业年前接的订单无法生产，对合作方、对企业自身都造成了一定的经济损失。由于疫情严重，多家企业在复工后出现聚集性疫情，更加增大了复工的难度。企业想要复工，不敬要配备足够的口罩、体温计等防疫资源，设立防疫机制，还要集齐8个印章甚至是21份材料才

一场疫情，为这个春季的化肥市场带来诸多变数。从开始的担心涨价，到现在真的已涨声四起，但其实未来依然是模糊不清的……就眼下而言，尿素、二铵和复合肥等相继传出涨了几十元的消息，也许这还只是在上涨的路上而已，那么钾肥会不会涨呢？化肥这涨势就这么一往无前了吗？首先，钾肥可能要掉队了。在春节前氯化钾的长期走势就不被看好，简单来说就是因为大合同价格有大落预期。有大落预期

最主要的影响来自供需基本面的变化[纯苯产业链关系]纯苯属于易燃液体危化品，其无色、有芳香气味、有毒、易挥发、易燃，苯不溶于水，溶于乙醇、乙醚、氯仿的有机溶剂中。纯苯的应用覆盖领域广泛，是一种非常重要的基础化工原料，也是芳烃产业链的龙头产品。目前纯苯产业链较为完善，下游衍生领域极其广泛，下游产品主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、MDI、己二酸、苯胺、氯苯、硝基苯

现货流动性过低受新冠肺炎疫情影响，春节后苯乙烯价格大幅下跌，而后随着市场情绪缓和，盘面以小幅反弹为主。目前华东市场现货价格6700元/吨，但由于运输受限，市场流通性大大降低，目前下游需求减弱是最主要的市场矛盾，EPS、PS、ABS的开工率皆有所下降。同时，需求冲击反作用于上游企业，其生产被迫进入亏损状态，降负停车持续增多。总而言之，目前苯乙烯市场是处于供需两

持续了三年多的P强L弱格局自去年11月份以来被逆转，PP与PE的现货价差一路从1300元/吨修复至现在的平水状态。站在当前时点，我们认为驱动LP价差继续走扩的逻辑仍然成立,建议投资者继续持有多L空P头寸。上半年供应压力持续大于PE自去年起进入由国内大炼化引领的新一轮投产高峰期，2019年和2020年的产能投放增速分别为12%和19%，新产能投放带来的供应增量

受疫情影响，聚丙烯下游企业复工受阻，生产企业库存堆积，聚丙烯市场供大于求矛盾加剧。但是，价格经历了节后的大幅下跌，利空因素已有所消化，近期继续下行的空间有限。疫情还未得到有效控制，下游企业复工延迟，生产企业库存持续累积，节后首个交易日聚丙烯价格就经历了跌停。不过，市场也有利好支撑，后市聚丙烯价格将振荡运行。生产企业库存堆积春节期间，聚丙烯下游企业开工负荷大幅

受疫情影响，春节后甲醇期货开市大幅下跌，随后小幅反弹修复，整体走势依旧偏弱。笔者认为，疫情对甲醇短期基本面利空影响较大，物流受阻导致内地库存高企，下游需求明显减少，预计甲醇期价维持弱势振荡。物流受阻导致产区供需失衡春节以来，甲醇行业的物流运输严重受阻，目前跨省运输难以实现，省内运输也不顺畅。受此影响，甲醇生产企业普遍存在原料不足和排库不畅的问题：一方面，大部

受疫情影响，目前国内多数企业仍处于停产放假的状态。其中，湖北地区企业可能仍需较长时间才能复产，其他地区企业则有望于本月中旬陆续恢复生产。南方地区历来有正月十五过后开工的习惯，因此当下疫情尚未对南方企业造成明显的影响。攀枝花地区暂定在9号之后解除人员交通及运输限制，该地区企业有望在下周恢复生产。北方地区少数企业仍可维持正常生产，但目前交通运输仍然有所管制，其原

本周开始，下游企业可能陆续复工，有望缓解当前的供需矛盾，但在上游高库存制约下，LLDPE价格承压。受春节长假期间国际原油市场下跌和国内新冠肺炎疫情的影响，节后首个交易日，化工品市场普遭重挫，LLDPE主力2005合约以跌停收盘，周中一度触及6500元/吨的历史新低。随着疫情的持续发酵，下游加工企业复工延期，导致上游石化库存累积。需求遭遇“倒春寒”一般而言，春

进入2020年，乙二醇可谓是经历了“过山车”行情，强势上涨之后快速回落，库存持续去化，给了现货市场强势支撑，生产商利润迅速恢复并保持在较好水平，保证了供应宽松。春节期间突如其来的新型肺炎疫情大大加剧了市场对乙二醇的原有预期，产能扩张叠加需求复工推迟，外盘则由于原油出现大幅下跌，成本端进一步打压市场情绪。节后乙二醇直接面临基本面和外部事件双重考验的困局。产销处

今年“疫情”影响，关乎民生的化肥市场也受到波及，据了解现阶段全国各地的尿素统一了一个行情：原计划春节后进入走货旺季的化肥市场，今年却变成了异常的萧条，下游市场库存量较少，而企业的开工率变低，据中国化肥网统计，国内尿素日产降低到12.4万吨，如在正常情况之下，尿素价位将会迎来一波上调，但据笔者获悉，各地市场市场价位不涨反降，或实际成交仍存一定的可谈空间，由此可

1月甲醇受美伊冲突及伊朗寒冬限气，气头装置大面积停工等因素的影响，市场认为进口甲醇将大幅减少，导致期价连续大幅拉涨，最高价近2400元/吨，创半年来的新高，涨幅近10%左右。大涨过后，甲醇期价高位回落，华东现货价格也有所下跌。目前受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，市场担忧情绪升温，原油领跌，甲醇预计持续弱势。此次新型冠状病毒肺炎疫情不断发酵，目前全国已有31个省

由于国内基本面偏弱，短期内乙二醇期价上涨空间受限。美伊局势再起波澜自1月2日美国国防部确认伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官卡西姆·苏莱曼尼在美军实施的袭击中身亡以来，美伊两国紧张局势加剧。伊朗此后取消所有伊核协议对其限制措施，并且在7日出人意料地对驻有美军的伊拉克军事基地发动导弹袭击。我们认为，美伊两国直接开战的可能性较小，但双方紧张局势的升级，可能使

甲醇近期强劲反弹，底部连续收出六根周阳线，反弹幅度接近14%。其中既有基本面配合，也有短期地缘冲突和投机因素的推动。我们认为短期甲醇反弹过快，需要一段时间横盘振荡或向下回踩修复，之后有望继续上攻。美伊冲突引爆价格1月3日伊拉克首都巴格达国际机场遭3枚火箭弹袭击，伊朗外交部宣布中止履行伊核协议的第五阶段。由于我国进口甲醇一半来自伊朗，出于对美国加大对伊朗制裁力

进入12月份后氯化铵市场逐步回升，市场需求稍有好转，厂家在保底政策相继取消。再加上联碱装置开工率的明显降低，局部企业的价格开始试探性的小幅攀升，因而厂家待发量充足，市场保持向好态势。从开工角度来看，12月国内氯化铵企业开工明显降低，天津及大连大化开工在6成附近，江苏中海华邦仍处于停车状态，复产时间未定，四川乐山和邦12月5日停车检修15-20天左右，河南昊华

自2019年12月初触底反弹以来，甲醇已经连续振荡上扬一月有余，其中，主力合约甲醇05合约自低点2010元/吨，持续上涨已接近300元/吨。内地需求转好、国外装置集中检修造成进口货物减少、港口库存有效下降，是此轮甲醇上涨的主因。展望未来，受原油意外走高带动的上涨或将结束，后市的隐忧依旧繁多。内地需求转好供应缩量自2019年十月一后，内地需求出现转好，前期因环