根椐发展改革委2004年12月发布的《电石行业准入条件》，敞开式和1万吨以下的电石炉列入禁止类，对环保不达标的电石炉要限期整改，经整改仍不达标的依法关闭。新建电石装置和现有装置的改扩建也必须符合准入条件。该条件自2005年1月1日起实施。

我们认为，《准入条件》不会对近期的电石市场产生积极影响，供大于求的状况将继续维持。2005年国内电石市场价格将会在上半年小幅下降，下半年逐渐稳定，全年价格估计保持在2000元/吨左右。国内采用电石为主要原料的PVC、PVA生产企业毛利率将保持一个较高的水平。

供大于求的格局仍将维持

从目前市场供需来看，准入条件的下发对近期的电石市场不会产生积极影响。因为从其内容看，该文件只是前期讨论稿的进一步认定，而并没有扩延其他实际内容。而在近几个月中，通过环保等措施，一批不符合规定的小电石炉已经被勒令技改，而新上的一批电石炉大部分年产能均超过5万吨，所以大部分电石企业对此文件已经有了心理准备，更何况电石价格的涨跌主要还是看PVC市场的情况。所以2005年电石行业不会因准入条件的执行而发生巨大的变化。

过去几年，电石产品一直处于供过于求的状态。2004年，国内电石产量达到630万吨，同比增长21%，年增长率明显高于同期聚氯乙烯产量490万吨18%的增长率。而且新建的一大批电石装置还将在2005年陆续形成产量，2005年电石产能增长速度将达到最高水平。

据电石协会统计，目前产能不足1万吨的电石生产企业不足100家，占全国产能不足1/10。另外，在电石、铁合金行业中，敞开式炉约占总生产能力的30%，关闭敞开式炉对全国产能影响约300多万吨。由于目前在建和拟建的电石装置生产能力达到600多万吨，加上已有的1200多万吨产能，即使去除《准入条件》中规定关闭的生产装置，2005年产能仍将达到约1500万吨，超出预期市场需求的一倍以上。

2005年，由于国家经济宏观调控，冶金工业、金属加工工业、工业建筑、大型建设项目的暂缓与推迟开工，都将会减少对电石需求。供大于求的市场供需关系会使电石市场价格受到明显的抑制。而下半年，作为电石生产的主要原料电力、煤炭、工业水等能源价格仍有上涨的趋势。生产成本的提高和产品利润空间的下降，会使电石市场价格停止下滑，在一定价格范围内趋于稳定。下游行业毛利率提升

按照需求量排序，电石工业下游产品依次为聚氯乙烯PVC、聚乙烯醇PVA、氯丁橡胶、乙炔炭黑等。

在PVC的生产中，1吨产品约需电石1-1.5吨，电石成本占生产成本的60%-70%。而在PVA的成本构成中，1吨PVA需电石2.5吨，按2004年外购电石价格2500元/吨计算，电石的成本为6250元，电价230元，水资源费100元，折旧以及相关费用，每吨成本约在9000元左右。

在市场价格方面，两种产品都和国际油价有一定关联，表现为受油价和市场供求关系的双重影响，并且市场供求关系的作用更为强烈。2004年电石涨价使得电石法制PVC、PVA和石油法相比成本差距缩小。故2005年油价若继续保持高位，电石价格的回落企稳将更有利于电石法PVC生产企业的发展。

可见，由于电石供应并不会发生紧缺，电石行业准入条件的实施，对下游行业发展并无明显不利影响。电石价格继续回落并维持在合理水平，有利于下游产品的毛利率提升，并使电石法PVC和PVA相对于石油法的成本优势得到进一步体现。