一是淘汰落后产能尚未结束，商品电石供应量或将下降。2021年，3月内蒙印发《关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》的通知。其中明确要求：“电石行业中30,000千伏安以下矿热炉，原则上2022年底前全部退出；符合条件的可以按1.25:1实施产能减量置换”。

二是2022年2月，发改委印发《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》，其中对电石行业节能降碳改造升级提出了明确的目标。文件指出：“电石能效标杆水平为805千克标准煤/吨、基准水平为940 千克标准煤/吨。截至 2020 年底，中国电石行业能效优于标杆水平的产能约占3%，能效低于基准水平的产能约占25%。到 2025 年，电石领域能效标杆水平以上产能比例达到 30%，能效基准水平以下产能基本清零，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅增强”。从这个文件可以看出，当前中国电石行业落后产能仍较多，未来淘汰升级的空间仍较大。整体来看，电石行业淘汰落后产能的步伐尚未结束。

三是新增产能基本上属于自我配套。据我会了解具备投产条件的电石装置合计27台，产能234万吨。

四是淘汰仍在进行。近些年在淘汰落后产能的同时，电石行业仍有少量的新增产能投产或者是长停装置复产。但随着政策不断的加码，尤其是2020年中央正式提出碳中和之后，电石新增产能的投产已愈发艰难。从我们目前统计的情况来看，后续有希望投产的电石产能主要是有相应的下游配套的产能。尤其是BDO，趁着可降解塑料的东风，扩能计划非常庞大，目前来看已有部分项目是计划配套上马一些电石产能的。而无相应配套的电石产能，则几乎不可能再投产。这也就意味着虽然电石行业总产能未来可能会有所增加，但可供外销的商品电石将很难再有新增产能了，相反商品电石产量会随之减少。

五是下游投产带动电石消费，未来呈趋紧态势。假若下游PVC投产减半，BDO仅考虑疆外的在已有BDO产能上扩产的项目和上市公司公告的项目(新疆地区由于运输问题，电石市场基本自给自足)。同时所有项目只考虑一期投产，二期不做考虑。在此情况下，我们预计到2024年商品电石供应缺口会达到300万吨。因此未来两年电石行业景气度或持续维持在高位，这也就意味着对PVC而言，其成本支撑将会更加稳固。