一、无烟煤市场以稳为主

本周期(5月17日-5月21日)无烟煤市场高位持稳运行，无烟块煤周初部分地区集中补涨，无烟末煤和喷吹煤价格以稳为主。

无烟末煤方面，本周主产地煤炭供应平稳，下游补库采购需求维持旺盛。但周三在保供稳价政策影响下，市场预期发生转变，看涨情绪逐渐降温。下游采购积极性减弱，煤矿拉煤车辆较前期明显减少，煤矿销售转弱。无烟末煤价格整体高位盘整为主，市场煤报价零星小幅下滑。

无烟块煤方面，随着近期煤炭价格的持续偏强运行，无烟块煤在估值偏低情况下，本周价格以补涨为主。下游化工行情表现强势，尿素市场报价继续上涨，交投气氛火爆，对原料无烟块煤采购热情不减，支撑块煤价格整体偏强运行。

无烟喷吹煤方面，产地喷吹煤供应维持偏紧态势，煤矿库存低位，销售情况良好，主流地区大矿长协价格涨后暂时持稳运行。下游钢厂高炉产能利用率小幅增加，对喷吹煤采购需求较好，但随着政策调控力度加码，钢材价格下滑，煤炭市场降温，钢厂对喷吹煤的接收价格涨跌互现。

二、近期无烟煤市场将稳中小幅回调

(1)政策调控力度加码无烟电煤价格将回落调整

在国家保供稳价政策调控下，主产地相继出台煤炭保供稳价具体措施。市场炒作情绪明显降温，加之期货价格持续大幅下跌，对现货市场心态产生明显影响，终端用户放缓采购节奏，煤矿销售较前期转弱，预计近期无烟末煤价格将呈现回落调整趋势。

(2)下游需求采购需求旺盛无烟块煤价格将以稳为主

随着保供稳价措施的落实，煤炭供应持续偏紧局面将得到改善。而近期下游化工、建材行情维持偏强运行，采购需求持续旺盛，将继续支撑近期无烟块煤价格，预计近期无烟块煤价格将以稳为主。

(3)大宗商品市场降温无烟喷吹高端煤将承压下调

本周螺纹表观需求环比回落，但仍处于较高水平，超出市场预期，数据公布后盘面小幅拉涨。近期南方降雨增多，对建筑业需求形成一定冲击，随着传统淡季的逐步到来，螺纹需求将延续边际走弱。19日国常委会应对大宗商品价格快速上涨给出了针对性措施，短期内粗钢控量政策难以出台，现实供应保持偏强运行，对喷吹煤的需求将维持偏强走势。受政策持续对大宗商品打压影响，喷吹煤高价煤将承压下跌，长协煤将维稳运行。