从2016年底开始，钛白粉市场便是各巨头合并重组不断。国内2016年10月佰利联与四川龙蟒宣布正式合并，成为亚洲第一、世界第四钛白粉企业。国外2017年，特诺(Tronox)宣布以16.63亿美元现金收购科斯特钛白粉业务，一旦合并达成，将创造全球最大和集成度最高的钛白粉行业新的龙头企业。作为周期性发展的钛白粉市场，经历了2016年至2017年发展景气的周期后，今年的钛白粉行业巨头发展却产生明显的中外分化现象。

    全球的钛白粉产能目前主要是由几大国际巨头主导，分别是杜邦(Chemours)、科斯特(Cristal)、亨斯迈(Venator)、康诺斯(Kronos)及特诺(Tronox)五家海外公司占据了全球近一半的产能。2018年下半年以来，上述几大巨头的股价均有明显下跌。其中，特诺及亨斯迈旗下Venator跌幅均超过60%，康诺斯全球跌幅接近50%，市值最大的杜邦跌幅也超过了30%。

    尽管2017年9月份新西兰商业委员会已宣布批准美国特诺收购科斯特钛白粉业务。但收购计划进行并不顺利，在收购即将完成时却遭到美国联邦贸易委员、欧盟委员会和沙特阿拉伯官员的反垄断审查。而且国际的钛白粉产量表现也不高，如杜邦分离钛白粉板块和亨斯迈关停位于法国的硫酸法钛白粉生产线，暂停美国汉密尔顿钛白粉工厂和西澳大利亚颜料厂的部分生产线，总计退出年产能16万吨。

    在国际钛白粉市场表现均较弱的情况下，相反，我国龙蟒佰利却表现出逆风向阳的态势。随着龙蟒佰利合并后，钛白粉价格大幅上升，龙蟒佰利利润出现爆发式增长。尽管受中美贸易战影响，2018年公司营收及利润增速下滑。但近期龙蟒佰利的一系列动态行为却让大家意想不到。

    2018年8月，龙蟒佰利发布《关于回购公司股份的报告书》，拟以不超过12亿元，且不低于3亿元的自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份；回购价格不超过18.00元/股，回购数量不超过已发行总股本的4.92%。随后，公司于2018年9月4日首次实施了回购股份的方案，至11月底累计回购金额约6.63亿元。实施回购股份至今，公司股价微跌0.85%，表现相对平稳。

    2018年12月11日上午，合计9.5亿元的龙蟒佰利20万吨/年钛白粉项目成功获得中国进出口银行及中国工商银行的贷款。目前，20万吨/年氯化法项目进展顺利，龙佰集团佰利联新材料公司已陆续向项目投入自有资金约7亿元，预计2019年投产，年底基本完成大部分工程建设。

    2019年的脚步正逐渐逼近，面对中外钛白粉龙头企业的相悖发展，龙蟒佰利能否继续逆风向阳，钛白粉行业的发展又将何去何从？我们静观其变。