10月下旬之后，三聚氰胺市场开始快速走低，主流出厂报价由近9000元(吨价，下同)降至7700~8200元，实单成交参考价7400~7600元，降幅达14.3%。特别是11月第一周，成交重心下降600~700元。

    市场供应增加

    三聚氰胺市场为何风向突变？广东宏维化工总经理胡俊认为，主要原因是当前行业开工率偏高，而需求没有同步跟上。

    据百川资讯监测，随着山东华鲁恒升、河北辛集九元三聚氰胺新装置投产，以及前期检修装置陆续复产，10月下旬全国三聚氰胺日产量达4500~4700吨。而正常情况下，我国三聚氰胺日产量3500~3800吨，低的时候甚至在3200吨左右。产量大幅增加，对市场形成绝对利空。

    但需求方面，不管是内贸还是外贸，均难有起色。

    三聚氰胺的主要下游为人造板，中小企业多、环保欠债多，环保重压下，行业开工率本就不高。随着冬季到来，为防治大气污染，停减产的板材厂家增多，对三聚氰胺的需求下降。

    从出口情况看，国家海关统计数据显示，前9个月我国共出口三聚氰胺30.2万吨，同比增长21.5%。但近期，三聚氰胺出口出现困境，我国出口占比较大的东南亚、印度等地市场货源充足，且国际价格较低，拉低了中国出口价格。

    “外贸出口不畅，部分厂家转向内贸，更加剧国内市场压力。在行情看跌时，经销商也不愿多存货，造成厂家出货困难，价格不断下行。”胡俊说。

    成本支撑减弱

    三聚氰胺的主要成本来自尿素，每生产1吨三聚氰胺，约需3吨尿素。10月份后，在印度尿素招标价大涨的刺激下，国内尿素价格大幅拔高200元，相当于三聚氰胺成本增加600元左右，这也导致当时三聚氰胺价格跟随上涨。

    不过，最近这种情况发生了变化——尿素价格居高不下，三聚氰胺价格却快速下跌，成本因素对三聚氰胺的支撑力度减弱。

    湖南海博化工有限公司营销部长文跃坤表示，出现这种情况的最主要原因是，市场供给量增加太多，厂家销售压力增大，把精力放在多出货上，成本因素成为次要考虑的对象。再者，虽尿素价格上涨增加了三聚氰胺成本，但目前厂家生产还有利润，只不过利润比前期大幅缩水罢了。现在三聚氰胺厂家的首要目标，是牺牲利润保市场。

    难以跌破7000元

    金联创分析师李润琪认为，短期三聚氰胺市场难寻利好支撑，下游经销商及终端采购积极性较差，当前价位仍未触底。但考虑到成本面支撑，厂家再度让步的空间变小，后期降幅可能有限，需重点关注西南地区限气情况及下游需求恢复情况。

    胡俊认为，虽然三聚氰胺价格还有一定下跌空间，但后市跌破7000元的可能性不大，主要原因有三点。一是尿素价格预计仍将维持在2000元以上，这对三聚氰胺而言是巨大的成本压力。从历史价格看，尿素价格超过2000元时，三聚氰胺价格很少在7000元以下。二是厂家有挺价意愿。如果三聚氰胺价格跌破7000元，部分厂家会出现亏损，可能会通过降低开工率等方式阻止价格下跌。三是如果价格跌破7000元，有些经销商可能会抄底囤货，从而增加需求。

    文跃坤也表示，三聚氰胺与尿素的价格关联度很强，两者走势趋向应基本一致。现在这种尿素价格涨、三聚氰胺价格跌的情况持续时间不会太长。从后期看，印度尿素将再次招标，加之冬季取暖优先保证民用气供应，气头尿素装置可能会大面积停车，尿素价格或许会出现新一轮上涨，因此对三聚氰胺后期走势不宜过分看空。