自从丁二烯价格在4月中旬回归至1290美元/吨(CFR中国)，其逐渐转入涨势，尤其是在5月份，单月涨幅达到16.57%，而从涨势回归以来，整体涨幅则达到36.46%，截止到5月28日，CFR中国报盘在1760美元/吨。外盘上涨，国内当然也在伴随，同期中石化华东丁二烯涨至12000元/吨，涨幅26.32%。

    丁二烯是顺丁橡胶与丁苯橡胶的主要原料，其价格的上涨势必抬升合成橡胶的生产成本。同期，丁苯橡胶与顺丁橡胶也呈现上扬，截止到5月28日，中石化华北公司齐鲁1502E价格为13100元/吨，齐鲁顺丁价格为12800元/吨，涨幅分别为11.97%和8.47%，远远弱于丁二烯涨势。由此以来，造成的直接影响就是亏损。毕竟按照当前丁二烯的价格计算，其与顺丁橡胶的价差仅有800元/吨，与丁苯橡胶的价差则只有1100元/吨。诚然，丁苯橡胶除了丁二烯外，原料中尚包含苯乙烯，但其影响相对较小。

    成本提高，且难以有效反馈至合成橡胶，橡胶生产企业只能依靠停产或者减产来被动应对，尤其是民营企业。毕竟相对于国营企业来说，依靠外采丁二烯的企业压力更大，如果再叠加高达千元以上的运输费用，压力更为沉重。截止到5月28日，浙江维泰、南通申华等丁苯橡胶装置已经减产，浙江传化、烟台浩普等顺丁橡胶装置也已经停车。另外，据部分厂家表示，如果丁二烯居高不下，后期厂家仍会保持低负荷运行甚至会停车。

    随着下游橡胶企业的减产或者停产，丁二烯将迎来变数，毕竟采用近月相关企业的生产量进行测算，丁二烯需求量预估将减少万吨以上。虽然，盘锦计划在6月份检修其丁二烯装置，但是按照其每月6500余吨的产量计算，需求量的减少远远的大于供应量的降低。另外，据悉华南某丁二烯企业已经开始对华东地区出货，丁二烯的压力将愈发加大，由此会使得丁二烯的变数增加，具有下跌空间。即是说，随着橡胶生产企业的减停产，丁二烯居于高位的难度将增加，跌势空间开启。

    生产企业被动应对，对于操盘合成橡胶的企业而言，面对“面粉”贵过“面包”的局面，该如何操盘。合成橡胶升水天然橡胶的局面始终在为继，且天然橡胶在基本面的压制下难以有效反弹，通盘考虑天然橡胶的情况，同时考虑到需求和丁二烯，如有前期获利货源应尽快了结，但毕竟丁二烯转跌尚需要一定时间，价格提高之后持有的成本较高货源建议平出厂位置出货，以降低库存。后期，若丁二烯回落，则应谨慎观察，重点关注点在6月中旬前后至7月中旬，当价格回归至11000元/吨附近，可适当采购。