近期PTA市场行情转弱,由于终端需求旺季临近尾声,聚酯企业现金流已经开始松动,另外原油价格高位震荡,上行压力较重,一定程度成本支撑放缓,市场利空犹存,或逐步进入调整阶段。
当前主力1809合约上冲至5924元高点后,盘面逐步转弱,近日最低跌至5748元一线,跌幅约2.97%,持仓量约129万手。25日外围商品氛围走强,一定程度提振PTA盘面,但主力合约1809上方5850元压力较重,因此盘面维持震荡格局,整体成交情况一般。
PTA开工率虽低,社会库存偏高。
从供应端来说,目前国内PTA开工率维持在66.76%,目前检修产能约985万吨,其中福海创300万吨装置计划月底重启,另外当前社会库存偏高,市场依旧处于去库存格局,因此,供应压力缓解有限。
聚酯现金流有所松动,需求端或转弱。
前期在上涨行情推动下,终端行业积极备货,但是目前来看,旺季临近尾声,因此聚酯长丝库存一度处于高位,其中POY库存维持在4-10天,FDY库存维持在6-10天,DTY库存维持在14-22天,虽然聚酯工厂现金流有所松动,但整体盈利情况可观,截至当前,涤纶长丝盈利636元/吨,涤纶短纤盈利611元/吨。
中美贸易摩擦逐渐平息,经济下行压力较大。
中美贸易摩擦逐渐平息,市场前期炒作热点已经降温;美国退出伊朗核协议对原油化工板块的刺激减弱。地缘政治博弈的影响消退后,经济下行压力较大。考虑到上游价格逐渐承受下游需求放缓回馈过来的压力,化工品落入下行区间已经是大概率事件。
综合来看,近期PTA市场供需基本面未见明显波动,而现阶段经济下行压力较大对PTA形成利空主导,短期内难以扭转化工板块弱势联动的压制,另外当前国际油价高位震荡,上行缓慢,故成本端支撑放缓,短期看PTA在供给短缺预期减弱下,或难以维持震荡走势,由于期货盘面下方支撑乏力,不排除市场或震荡下行。