台塑(13091)去年化学品收益随供需紧俏，涨势拉抬，表现明显跃进；其中，液碱行情年涨35%，AE、AN及MMA涨幅也达27～40%。伴随中国大陆环保加严，让液碱、AE及ECH等产品随供给缩减、需求拉抬，行情持续看涨，增添业绩推进能量。

    台塑董事长林健男表示，液碱、AN及ECH产品因大陆环保稽核加严，部分同业降产或停产，而下游氧化铝、ABS及Epoxy等需求增加，1月液碱、AN及ECH产品价格比去年同期上涨37～81%。其中，液碱即因配合客户船期安排，1月销售月增1.2万吨，加上大陆冬季限产令，液碱减产，且澳洲、东南亚地区铝业需求强劲，外销价格比前月涨价81美元。

    台塑台湾丙烯酸酯厂AA/AE年产10.8/15.4万吨，液碱年产170万吨，环氧氯丙烷厂(ECH)年产10万吨。大陆丙烯酸酯AA/AE年产16/19万吨，因宁波AE厂二期投产，全力拓销中国大陆华东及华南地区。

    台塑指出，大陆环保加严，废水、废气处理用碱量增加，加上国际氧化铝及纸浆行情佳，推升液碱行情及需求。另欧洲于2017年12月起淘汰水银法制程，预估约100万干吨液碱产能关厂，因供应不足，已转向亚洲或美国进口，且未来两、三年扩建计画少，碱厂维持高开工率，获利持续看好。

    无独有偶，AE也因大陆环保稽查加严，且无新扩建产能，加上电商行业蓬勃发展及生活水平提高，对胶黏剂、纸尿裤等需求增加，今年有望维持稳健收益表现。

    此外，尽管全球ECH产能依旧严重过剩，但因大陆环保整治力度未见放松，未达标工厂被迫降产或停工，ECH产量大幅减少，加上下游Epoxy市况热络，今年ECH售价及获利表现有望明显优于2017年。