元旦归来乙二醇市场爆发新的活力，周五下午电子盘大幅走强，报收于8050元/吨，目前电子盘价格已经突破2017年9月份以来的高点。而现货市场受振共扬，日内最高成交8000元/吨，较月初涨幅达4.2%，且价格仍有进一步攀升的趋势。

    自2017年12月下旬以来，乙二醇整体行情在温吞中逐渐助力向上，节后归来，乙二醇突破性走高，实现了18年开门红的行情。基本面预期偏强是带动此番行情大涨的基础。自10月份以来，国内乙二醇市场一直经历去库存的过程，12月份受国内乙二醇工厂装置检修集中的影响，当月国内产量大幅降低，而进口量预计在73-75万吨之间，聚酯产量370万吨附近，如此来看，12月份的乙二醇依旧是去库存过程。

    而近期部分港口受天气影响间或的封航行为又使得港口整体到货周期拉长，港口库存绝对值一直保持低位。除去港口到货的影响，国内工厂1月份产量表现依旧温吞，整体交割前货源有望保持偏紧趋势，市场整体的紧平衡态势给了场内多头拉涨的动力。且价格涨至目前点位之后，空单回补及贸易商补合约的积极性也开始逐渐提升，市场整体信心受到提振。

    除去基本面的带动，近期原油及大宗商品期货市场的表现也给了市场人士更多的信心。原油震荡走强，乙烯高位僵持，期货市场表现稳健加之岁初场内资金层面的宽裕，都为走红的市场注入动力。

    展望后市来看，1月份来，乙二醇供应端上，国内工厂检修规模96万吨，预计影响商品量4.5-5万；而国内新增以利华益20万吨装置为主，但由于该工厂是新装置投产，因此产量方面短期的冲击力相对弱化。而进口方面从目前的到货情况预计，1月份整体的进口量大概率将呈现缩减态势。

    供应端偏紧之下，下游聚酯需求端相对稳健。下周盛虹25万吨聚酯装置计划检修；江阴澄高60万吨聚酯瓶片计划投产，聚酯总产能基数有望扩大，整体来看1月中旬聚酯开工有望维持高位。但随着春节假期的临近，目前终端织机已经陆续出台放假通知，时间节点上看，1月10-15日将是终端放假的集中期，这一停车时间较往年同期有一定程度提升，且放假的主要原因还是来自需求订单的不足。受此影响，1月中下旬聚酯检修将逐步增多，据悉中旬左右有将近100万吨聚酯产能陆续停车，1月底停车产能将扩大至280万吨以上；聚酯整体的开工负荷将会大幅拉低。

    虽后期聚酯需求端整体呈现弱势，但传统春节假期之前，终端的备货行情也成为市场人士期盼预期的关键。参考往年规律及今年下游停车计划来看，我们预期，中旬左右将是下游备货的集中期。而受到下游刚需备货的推动，涨势行情仍有维持的时间与空间。但下旬之后伴随着大期货交割的结束，市场整体外部氛围有降温的可能，且乙二醇来看，涨至目前点位之后，后期商家面对的市场风险收益率出现不匹配的情况，获利盘冲击也成为后期行情上行之后新的问题，建议业者涨势之下行情操作仍需谨慎。