4月7日  动力煤价格走弱。环渤海动力煤价格指数连续两周保持在620元/吨,秦皇岛港山西优混(Q5500K)及山西大混(Q5000K)平仓价均下跌5元。

国际煤价继续下跌。截止3月28日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数89.89美元/吨,下跌1.33美元,跌幅1.46%;南非理查德港动力煤价格指数81.02美元/吨,下跌0.77美元,跌幅为0.94%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数79.53美元/吨,下跌2.4美元,跌幅2.93%。

国际能源价格反弹,美元指数上扬。截止3月28日,布伦特原油期货结算价格110.02美元/桶,较前期上涨0.20美元/桶。天然气价格较前期上涨0.20美元至4.05美元。美元指数82.99点,较前期上涨0.85点。

沿海运费涨跌不一。截至3月29日,秦皇岛—上海运价28.90元/吨,下跌0.10元/吨;秦皇岛—广州运价37.40元/吨,上升0.60元/吨。

秦皇岛港库存下降。截至3月29日,秦皇岛港煤炭库存量756万吨,下降了19万吨。

未来价格展望:伴随节后煤矿复产,供给恢复正常,虽然库存有所回落,主要原因在于前期封港受压的船运需求突然释放,相对依然处于高位,因此下游是否具有补库存动力仍待进一步验证,虽然传统“旺季”来临,下游产业开工率有望增加,但煤炭需求能否切实恢复仍待夯实,市场整体依然供大于求,煤价不容乐观,后期还要要看大秦线检修能否改变一定心理预期。

维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右,高于沪深300指数估值水平,维持“同步大市”的评级。

风险提示:煤炭价格可能大幅下挫的风险。