自6月下旬开始，双酚A市场行情在货源紧张、原料苯酚价格暴涨的情况下连续四周直线上扬，现货价格累计上涨了近2500元(吨价，下同)，在化工市场中引领风骚。而外盘水涨船高、下游被迫采购、二手商频繁“换手”转售，也对市场步步上行起到了推波助澜作用。截至7月28日收盘，华东地区双酚A主流商谈价达到17000元，创下2008年2月以来历史高点。价格从14500元到15500元，再跨越16500元年内高点至17000元，双酚A屡屡突破市场心理预期。伴随原料苯酚暴涨后逐步降温，双酚A市场还能走多远逐步成为市场聚焦的热点。

成本上涨扬起风帆

原料苯酚价格的上扬，直接成就了双酚A此波行情。双酚A企业受苯酚成本捆绑严重，自6月下旬以来苯酚暴涨近3000元，双酚A生产成本骤增，企业被迫抬涨止损跟进。6月下旬双酚A曾在低点14500～14700元徘徊，而苯酚短短3天千余元的暴涨，将双酚A利空阴霾一扫而空，双酚A借“成本”之帆顺利起航；而后苯酚生产企业的几波联袂拉涨，又将双酚A行情炒涨推向极致，而苯酚也成为仅次于供应面吃紧的最重要影响因素之一。目前，苯酚行情也已达到2010年4月14700～14900元高点，外盘高位震荡、进口补给成本大幅拉升、现货短暂仍吃紧，与下游成本转嫁困难陆续减产或停产的矛盾多空交织，苯酚现货略显滞涨之意，后市是“中场休息”还是拐点再现仍需时间认证，其走势对国内双酚A或将产生直接冲击影响。

货源吃紧推波助澜

目前双酚A货源供应国内的主力军为上海中石化三井、无锡树脂和南通星辰，总供应量1.5万吨左右；另两家拜耳上海和忠信化工，由于产品以自用为主，外销量有限，对市场影响暂不大。二季度双酚A进口逐月下降、内外盘严重倒挂，大宗商品探底大幅调整，打压市场心态是其减少的主要诱因。而此间经历两波洗盘调整，市场存货逐步消化殆尽，工厂方面后市缺乏明朗判断多低库存操作；外盘市场7月双酚A现货走势汹涌，从1760美元(CFR中国)涨到1970美元，双酚A短线拉涨幅度200美元，进口成本提速之快可见一斑，特别是后期多呈跳涨之势，双酚A商谈价再次达到4月份高峰时期交投水平。6月下旬俄罗斯乌法6.5万吨/年装置检修，8月基本无量供应，而新近远洋实盘稀少，考虑到近洋货的订购和到货周期，至少8月中旬左右市场供应面才可能出现明显缓解迹象。

宏观向好助力行情

7月下旬伴随中国下半年宏观调控或将转缓预期出现，中国股市7连阳后短暂回调再上新高，并顺利站上2600点，大宗产品市场受鼓舞气氛回暖；前周国内四成以上石化产品回暖，诸如芳烃、醇类、化纤原料及制品等，上周似乎更胜一筹，市场关注其后期走势的延续情况。尽管近期国际原油先扬后抑，但对市场谨慎做多的心情冲击逐步弱化，整体市场心态较7月中旬之前明显好转。经历了4月下旬以来的长阴震荡，市场盼黎明的预期和欲望也更为强烈，但由于各产品自身特点和供需基本面的差异化存在，后市不免出现板块分化走势。

当下对后市高位风险区的把握，才是更值得斟酌思考的。外盘上扬、进口成本大增，现货市场资源供应缓解仍需一定时间，鉴于国内生产企业成本压力积极挺市，预计8月上旬市场高位运行，中下旬伴随进口货源缓解，下游高成本转嫁情况待估，不排除高位震荡整理。